杰瑞股份(002353.CN)

机械行业:工程机械行业正在进入“量价齐升“阶段

时间:20-04-15 13:08    来源:格隆汇

机构:太平洋证券

投资建议

本周核心组合:三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、柳工、博实股份、亿嘉和、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、晶盛机电、诺力股份、科沃斯、石头科技、克来机电等

长期推荐组合:中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、广日股份、上海机电、杰瑞股份(002353)、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、捷佳伟创、迈为股份等

本周观点

工程机械需求超预期,供不应求提振价格。3月中旬以来基建、地产项目先后复工,叠加投资稳增长、积极财政政策利好,工程机械各品类需求反弹超预期,呈现供不应求状态。以挖机为例,估计3月份同比增长超过40%,部分型号已经出现缺货情况;根据公开信息及草根调研结果,近期三一已经全线上调泵车价格5%-10%,中联也上调部分型号泵车价格。部分挖机品牌也在上调部分型号价格,市场主流各品牌可能会跟进。针对关键零部件可能出现短缺,各主机厂,可能采取自制或国产解决部分需求。二季度重点推荐工程机械板块:

(1)主机厂:市场需求超预期,全年销量预期上调;我们预计挖机今年有望实现5%-10%增长,混凝土机械今年仍在更新高峰期内,预计长臂架泵车今年将保持30%以上增长,搅拌车行业预计在未来1-2年达到年销售10万台以上,保持较快增速。同时供不应求带来产品价格上涨,进一步提振各家利润。

(2)核心零部件:海外疫情影响产能,加速液压件、发动机、底盘等进口替代,利好国产核心零部件厂商。

推荐标的:龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科,核心零部件恒立液压、中联重科,塔吊租赁龙头建设机械。

风险提示

宏观经济波动,外部需求波动。